PARÍS, 13 Set 2012 (AFP) – Los mercados recibieron este jueves con escepticismo el proyecto de fusión del gigante europeo de la aeronáutica y la defensa, EADS, con el británico BAE Systems, poniendo en duda el interés y la posibilidad de llevar a buen puerto una operación políticamente sensible.

El título de EADS, que el miércoles ya perdió casi un 6%, seguía en caída libre este jueves en la bolsa de París. Hacia las 12h00 GMT, EADS caía un 8,70%, mientras en el parqué de Londres BAE Systems cedía más del 7%.

Varias entidades bajaron su recomendación sobre la acción de EADS, como Deutsche Bank o Citigroup, que retiraron el título de su lista de sus valores europeos preferidos.

Frente a la reducción de la demanda en materia de defensa en Europa y Estados Unidos, EADS y BAE Systems anunciaron el miércoles estar negociando una posible fusión que crearía el número uno mundial de la aeronáutica.

Los accionistas de EADS tendrían el 60% del capital de la nueva empresa y los del grupo británico el 40% restante.

Esta configuración implicaría una reducción de la cotización de EADS, lo que explica la caída en la bolsa, indicaron los analistas de Barclays. Por su parte las acciones de BAE podrían subir pero a condición de que los inversores dejen de lado su escepticismo.

«En principio, a esta nueva empresa no le faltarían atractivos y permitiría a los europeos crear un grupo que podría por fin competir con los grupos estadounidenses del sector de la aeronáutica y la defensa», como Boeing, explica Harald Liberge-Dondoux, analista de CM-CIC Securities.

«En teoría esto cambiaría completamente el panorama para EADS, porque gran parte de las ventas globales de BAE vienen del ministerio de Defensa estadounidense», explicó por su parte Yan Derocles, de Oddo Securities.

Incógnitas sobre la fusión

En 2011, las ventas de BAE en Estados Unidos alcanzaron 9.900 millones de euros dentro de una facturación total de 24.000 millones de euros.

Sin embargo la lucha con el grupo estadounidense Boeing podría ser muy dura.

Según los analistas de Citigroup, «para el nuevo grupo, el reto de conseguir nuevos contratos en la defensa estadounidense será difícil» frente a empresas como Boeing o Lockheed Martin.

El presidente de Boeing, Jim McNerney, aseguró el miércoles que el gigante estadounidense no se sentía amenazado por el proyecto de alianza.

Los inversores también dudan de las posibles sinergias entre las dos empresas tras la fusión. «BAE y EADS trabajan a veces en los mismos sectores. Tenemos dudas sobre la complementariedad que puedan conseguir a medio plazo», asegura un analista que no quiso identificarse.

Para Citigroup, «las sinergias podrían ser difíciles de concretar (…) sobre todo por la necesidad de dejar de lado algunas actividades sensibles» de ambas empresas que afectan directamente al sector militar.

Los dos grupos subrayaron por otra parte que «algunas actividades de defensa podrían quedar fuera de la fusión y estar sometidas a reglas específicas».

Por todo ello la fusión podría ser complicada y EADS y BAE se dieron de plazo hasta el 10 de octubre para completar la operación o renunciar a ella.

Hay muchísimos obstáculos a nivel de las autoridades de la competencia y a nivel político. No hay que olvidar que hay numerosos estados detrás», explica Derocles.

Gran Bretaña dispone de una acción preferente (‘golden share’) en BAE mientras que EADS tiene filiales en Francia, España y Alemania, lo que podría retrasar la fusión, según Citigroup.

Desde del punto de vista de la competencia, la nueva empresa deberá probablemente abandonar algunas actividades para obtener el visto bueno de las autoridades.