¿Será cierto que para muchos inversores internacionales resulta más rentable y seguro deshacerse de sus bonos corporativos para dar paso a la adquisición de bonos soberanos?

Un bono es más que un instrumento de deuda que genera una obligación de pago fijo de una suma de dinero a modo de tasa de interés. Quien emite el bono lo hace porque necesita dinero en efectivo para desarrollar determinado programa de inversión o con el objetivo de enfrentar determinados compromisos financieros para los cuales no cuenta con los recursos necesarios.

Los citados papeles de renta fija pueden ser emitidos ya por empresas, Estados o entidades crediticias multilaterales como el Banco Mundial (BM) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID) mediante el otorgamiento de garantías financieras para la emisión de bonos. Lo dicho precedentemente significa que existen bonos privados y públi cos.

En el lenguaje financiero internacional suele hablarse de bonos corporativos, que son aquellos emitidos por las empresas con el propósito de captar dinero fresco para ejecutar, por ejemplo, un proyecto de expansión y renovación tecnológica. Cuando esas empresas sufren una caída en el valor de sus acciones, entonces los inversionistas que adquirieron los bonos sufren las consecuencias negativas, a tal punto que en medio de grandes escándalos financieros sobreviene el nerviosismo y la evaporación de miles de millones de dólares.

Las recientes quiebras y colapsos de entidades financieras localizadas tanto en Estados Unidos como Europa y Japón, entre otros polos de países desarrollados. La actual crisis económica mundial todavía envía señales de nuevas rupturas monetario-financieras al ponderar los profundos niveles de endeudamiento público.

Los tormentos financieros que experimentan Grecia, España, Portugal, Irlanda, Gran Bretaña e Islandia, entre otras economías, han sembrado de desconfianza entre los accionistas y los tenedores de bonos corporativos. Gerentes de unidades de investigaciones de mercados financieros emergentes han expresado su preocupación por la pérdida de confianza de los inversores en los bonos corporativos.

En una ocasión un gerente de una reconocida entidad financiera norteamericana se expresó con preocupación acerca de la falta de credibilidad en los registros contables de muchas empresas bancarias: Los inversionistas están transfiriendo sus capitales en bonos corporativos a deuda soberana, es decir, a bonos emitidos por los países emergentes. Los capitales suelen desplazarse hacia donde se registra mayor rendimiento y menor riesgo. Los bonos soberanos tienen el respaldo del Estado. No existe el riesgo contable que está presente en los bonos que emite una empresa.

Y es que a pesar de que la economía mundial todavía se encuentra atravesando un momento cíclico signado por una lenta e inestable recuperación, las colocaciones de bonos soberanos en los mercados de capitales siguen atrayendo a inversores que buscan asegurar sus recursos financieros.