Crimen de Estado…

Cuándo tendrían mayor valor las acciones de Punta Catalina? ¿ahora, todavía “en veremos”, o luego, cuando esté en plena producción basada en contratos de venta de largo plazo con las distribuidoras y liderando el mercado?

La respuesta a esa pregunta la conoce cualquier estudiante de primer año de finanzas o de economía.

El valor de una planta generadora en plena producción quedará determinado por su flujo de caja, el volumen de ventas y su posición en el mercado, entre otras variables.

La capacidad neta total de Punta Catalina es de 674.8 MW, y trabajando el 85% del año, como fue especificada, producirá 5,549.5 millones de kilovatio-hora anual.

Para octubre del 2018, por ejemplo, las plantas de carbón mineral Itabo 1 e Itabo 2, similares a las de Punta Catalina por el combustible, vendían mediante contratos con las distribuidoras a un precio monomico (energía + potencia) de 11.5 centavos de dólar el kilovatio hora.

Si multiplicamos la cantidad de kilovatio hora producida en el año por los 11.5 centavos de dólar tendría venta bruta de 638 millones de dólares (equivalentes hoy a 31 mil 900 millones de pesos).
Sólo ese extraordinario flujo de dinero en efectivo le daría un extra al valor de las acciones de Punta Catalina en el corto plazo.

(Nuestra situación es tan escandalosa que el Gobierno no se atreve todavía a decir cuánto, en total, ha invertido en la construcción de la central, en total, no el valor del contrato).

Por otro lado, debido a su bajo costo variable de producción, Punta Catalina tiene asegurada la venta de toda su producción y con buen margen de beneficio.

En un parque generador con demanda oscilante entre 2000 y 2500 MW, el propietario de casi el 30% de la producción tendría un enorme poder de mercado.

Todo lo anterior significa que las acciones de Punta Catalina adquirían un tremendo plus poco tiempo después de que sus plantas comiencen a producir a plena capacidad en rol de líder.

Siendo así ¿no sería un crimen económico, venderla en ciernes por adelantado? ¿Por qué la prisa, presidente Medina?