El Banco Central estimó que, pese a los aumentos en el precio del oro, el dólar estadounidense continúa siendo el principal activo de reserva a nivel global. Al cierre del tercer trimestre de 2025, representaba el 56.92 % de la composición por moneda de las reservas internacionales mundiales, lo que refuerza la idea de que no se ha producido un proceso de sustitución del dólar por el metal precioso.

La entidad señaló que, desde su perspectiva operativa, el oro presenta limitaciones relevantes para la gestión de reservas.

A diferencia de los instrumentos financieros tradicionales, el metal no genera flujos de ingresos, exhibe una volatilidad de precios significativa y presenta una liquidez inferior frente a los activos utilizados para intervenciones cambiarias o el cumplimiento de obligaciones externas.

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Estos planteamientos forman parte del artículo publicado en la sección Página Abierta del Banco Central, de la autoría de la Dra. Elisa Vilorio de Painter, titulado “El oro en el nuevo entorno internacional: una mirada estructural desde la República Dominicana”.

En dicho texto se presentan argumentos técnicos que buscan poner en contexto diversas afirmaciones presentes en el debate público.

El oro constituye un activo relevante dentro de la economía internacional, pero no un pilar operativo de las reservas internacionales dominicanas.

Esta es la principal precisión que hace el Banco Central de la República Dominicana al fijar su posición frente al debate sobre el metal, en un contexto global de incertidumbre financiera, tensiones geopolíticas persistentes y recomposición del sistema monetario internacional.

Según considera el Banco Central, el rol del oro en el país no debe analizarse desde una lógica coyuntural ni como respuesta reactiva a episodios transitorios de volatilidad externa.

Por el contrario, el organismo plantea que el análisis debe distinguir de forma clara entre el oro como activo financiero dentro del balance del banco central y el oro como producto de exportación con impacto directo sobre la economía real.

El documento parte de un entorno internacional caracterizado por altos niveles de incertidumbre financiera, conflictos geopolíticos persistentes y señales de fragmentación del sistema monetario global.

En ese escenario, el oro ha recuperado protagonismo como activo de refugio y su precio ha alcanzado máximos históricos, al superar los US$5,000 por onza troy durante el año, lo que representa un incremento cercano al 75 % respecto al cierre de enero de 2025.

Este aumento de precios ha reavivado planteamientos que proponen elevar la participación del oro dentro del portafolio de reservas internacionales hasta alcanzar niveles mínimos predeterminados, bajo el argumento de que permitiría liberar dólares y fortalecer la posición patrimonial mediante una mayor diversificación de activos.