Reserva Federal de Estados Unidos
Washington.— La Reserva Federal des Estados Unidos redujo este miércoles su tasa clave en un cuarto de punto porcentual por tercera vez consecutiva, aunque anticipó que podría mantenerla sin cambios durante los próximos meses, una decisión que podría desatar el malestar del presidente Donald Trump, quien ha presionado por recortes más profundos en los costos de endeudamiento.
En su comunicado tras dos días de reunión, el comité de tasas señaló que cualquier reducción adicional dependerá de señales de debilidad en la economía, y sus proyecciones trimestrales muestran que los funcionarios prevén solo un recorte más para el próximo año.
Divisiones internas en el comité
El recorte de este miércoles llevó la tasa a aproximadamente 3,6%, su nivel más bajo en casi tres años. Con el tiempo, las reducciones pueden abaratar hipotecas, préstamos de autos y tarjetas de crédito, aunque las condiciones del mercado también influyen.
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Tres funcionarios de la Fed votaron en contra, el mayor número de disensiones en seis años, reflejando fuertes diferencias internas en un comité que suele operar por consenso.
Dos miembros prefirieron mantener la tasa sin cambios, mientras que Stephen Miran —nombrado por Trump en septiembre— abogó por un recorte de medio punto.
La reunión de diciembre podría marcar el inicio de un período más conflictivo para la Fed, con posturas divididas entre quienes buscan estimular la contratación y quienes temen que la inflación no esté bajo control.
Powell advierte que el ciclo de alzas terminó
Tras el anuncio, el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que la tasa clave está cerca de un punto neutral, en el que no impulsa ni frena la actividad económica.
Esto permitiría al organismo tomarse un tiempo para observar la evolución de la economía.
Powell descartó cualquier aumento futuro en las tasas.
“Lo que vemos es que hay quienes dicen que deberíamos detenernos aquí… y otros piensan que deberíamos hacer más recortes el próximo año”, expresó.
Debate sobre el liderazgo de la Fed
Trump podría nombrar un nuevo presidente para reemplazar a Powell cuando concluya su mandato en mayo, una figura que probablemente presionaría por recortes más agresivos.
Las divisiones internas quedaron claras en el rango de proyecciones para 2026: siete miembros estiman que no habrá recortes, ocho anticipan al menos dos y cuatro prevén solo uno.
De los 19 integrantes del comité, solo 12 tienen derecho a voto en decisiones de tasas.
La Fed continúa analizando las cifras en un contexto de inflación persistente que ha afectado a hogares en todo el país, con aumentos sostenidos en alimentos, alquileres y servicios básicos.
Inflación aún dolorosa para los hogares
“Escuchamos fuerte y claro cómo la gente lidia con costos realmente elevados”, dijo Powell, señalando que muchos precios permanecen altos tras los incrementos de 2022 y 2023.
Un informe divulgado la semana pasada mostró que el indicador de inflación preferido por la Fed subió 2,8% en septiembre respecto al año anterior.
Aunque muy inferior a los picos de hace tres años, sigue golpeando a muchos hogares.
En general, la Fed mantiene tasas altas cuando la inflación es elevada y las reduce cuando el desempleo empeora para estimular el gasto.
Mercado laboral bajo presión
El avance del empleo se ha frenado drásticamente, con el desempleo aumentando por tres meses consecutivos hasta situarse en 4,4%, su nivel más alto en cuatro años.
Aun así, los despidos siguen bajos, en lo que economistas describen como un mercado laboral de “baja contratación, bajo despido”.
Powell señaló que el comité recortó tasas en parte por temor a que el mercado laboral esté más débil de lo que reflejan las cifras oficiales.
Aunque los datos reportan un aumento de 40.000 empleos mensuales desde abril, Powell advirtió que podrían revisarse a la baja, implicando que en realidad se habrían perdido unos 20.000 empleos al mes.
Inflación sigue enfriándose
“Es un mercado laboral que parece tener riesgos significativos a la baja”, sostuvo Powell.
A la vez, destacó señales de que la inflación continúa moderándose.
Los aranceles han encarecido varios productos, pero podrían alcanzar su punto máximo a inicios del próximo año.
El costo de servicios como hoteles, entretenimiento y restaurantes se ha mantenido estable.
Datos pendientes podrían definir el rumbo
La falta de información económica desde el cierre del gobierno el 13 de noviembre ha contribuido a la incertidumbre dentro de la Fed.
Cuando el comité se reúna nuevamente a finales de enero, tendrá tres meses de datos atrasados sobre la mesa.
Si esos informes muestran un deterioro del empleo, la Fed podría reducir nuevamente las tasas.
Por el contrario, si la contratación se estabiliza y la inflación persiste, una pausa prolongada sería probable.
Trump presiona por recortes más rápidos
La reunión ocurre mientras Trump avanza en el proceso para seleccionar al próximo presidente de la Fed.
En una entrevista con Politico, el mandatario dijo “sí” cuando se le preguntó si exigir recortes inmediatos sería un requisito para el nuevo titular del organismo.
Entre los favoritos figura Kevin Hassett, su principal asesor económico, conocido por su defensa de tasas más bajas.
Sin embargo, esta semana fue más cauto y declaró en CNBC: “Lo que debemos hacer es observar los datos”.
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